目前大模型二级市场投资趋势在于投资者看到某行业的巨大前景等事件驱动，但忽略中观和盈利验证，直接参与，使得“主题投资”框架下的行情演绎来去匆匆。

4月10日，大模型战队再添新丁：王小川、商汤、昆仑万维同日官宣：王小川官宣AI大模型公司“百川智能”；商汤科技董事长兼首席执行官徐立宣布推出大模型体系“商汤日日新大模型”；昆仑万维（300418）官微宣布，由昆仑万维和奇点智源合作自研的国产大语言模型“天工”3.5将于4月17日启动邀请测试。

同日，有赞宣布上线数据集成平台有赞iPaaS，以及由大模型驱动的首个AI产品“加我智能”，目前有赞主要通过加入OpenAI API的方式接入大模型，暂未接入国内大模型产品。

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添丁之喜也暗藏隐忧。10日二级市场GPT大模型相关概念股悉数下跌。一位券商人士评价今日股市情况称“跌麻了”。10日股市收盘，昆仑万维股价41.79元，跌17.25%；科大讯飞（002230）跌10%；拓维信息（002261）跌10.03%；三六零（601360）跌10%；云从科技（688327）跌20%；同花顺（300033）跌12.16%。

现在做大模型的大公司和AI先锋这么多，路径上会不会各有侧重？

王小川在回答第一财经时称“肯定会不同”，并表示“我觉得合适时间我来分享”。根据公开信，百川智能早前已获得5000万美元启动资金，初步搭建起包括搜狗、百度等技术骨干在内的团队。

“这一次，百川智能将借助语言AI的突破，构建中国最好的大模型底座，并在搜索、多模态、教育、医疗等方面增强，帮助大众轻松、普惠的获取世界知识和专业服务。”这是王小川在公开信中的介绍。

同一天，商汤推出的“日日新大模型”包括了自然语言生成、文生图、感知模型标注，以及模型研发功能，同时宣布推出商汤自研中文语言大模型应用平台“商量”。

在具体落地方面，商汤方面表示，“日日新SenseNova”为政企客户提供了多种灵活的API接口和服务，包括图片生成、自然语言生成、视觉感知通用任务与标注服务。客户可根据实际应用需求，调用各项AI技术能力。

除政企客户外，商汤此次主要公布大模型与自身业务的结合，如在智能驾驶领域，基于视觉大模型，商汤宣传已实现可识别3000类物体的BEV环视通用感知算法的实车量产，也构建了感知决策一体化的自动驾驶多模态模型，带来更强的环境、行为、动机解码能力。

“通过技术赋能垂直产业”“助力传统产业数字化升级”是上一波人工智能浪潮中AI企业常喊口号，最终数字化进展缓慢、公司亏损严重。以商汤为例，其2022年财报数据显示，2022年，商汤总营收38.09亿元，同比下降19%；年度亏损60.93亿元，较上年同期收窄64.5%；经调整亏损47.36亿元，同比扩大超230%。

中银国际证券研报分析认为，本轮“AI+”行情中，投资者普遍看到了底层技术的重大突破，但还未能观察到A 股相关行业新产品整体渗透率的快速提升，没有有效的中观数据抓手，更无法在营收盈利层面得到验证信号。同时，研报指出忽略中观和盈利验证而直接参与，可能会使得“主题投资”框架下的行情演绎来去匆匆。

（第一财经宁佳彦对本文亦有贡献）

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